La inversión en vivienda en EMEA alcanza su volumen trimestral más alto desde 2022

Resumen

La inversión en propiedades residenciales en Europa, Oriente Medio y África aumentó un 49 % interanual en el segundo trimestre de 2026, hasta los 17 400 millones de euros, el total trimestral más alto desde 2022, según el informe EMEA Living Market Dynamics de JLL publicado el 31 de julio de 2026.

Datos clave

• La inversión en vivienda en el primer semestre de 2026 alcanzó los 31 200 millones de euros, un 10 % más interanual y un 16 % por encima de la media quinquenal (2021-2025) para el primer semestre.
• El tamaño medio de las transacciones aumentó hasta los 72 millones de euros desde los 39 millones, mientras que el número de operaciones cayó un 19 %.
• Las transacciones superiores a 100 millones de euros representaron el 68 % de los volúmenes, y los volúmenes combinados en este segmento aumentaron un 103 % interanual; las operaciones más pequeñas cayeron un 8 %.
• La inversión en multifamiliares aumentó un 83 % interanual, impulsada por operaciones de plataforma superiores a 1 000 millones de euros en Suecia, el Reino Unido y España.
• La vivienda asequible registró el segundo mayor crecimiento, debido principalmente a la actividad del mercado español.### Dinámica del mercado

JLL vinculó el aumento a la consolidación entre inversores institucionales y a la demanda continua de activos residenciales generadores de ingresos. El informe también señaló cambios en la asequibilidad: el crecimiento medio del precio de venta de viviendas en las ciudades se desaceleró al 3,1% en el segundo trimestre, por debajo del crecimiento de los alquileres del 3,4%, mientras que la inflación en los mercados analizados se situó en el 2,6%. En dos tercios de las principales ciudades europeas, alquilar es ahora más asequible que comprar.

Costos de construcción y oferta

El crecimiento de los costos de construcción aumentó al 3,7% en el segundo trimestre, por encima de la inflación, lo que refleja las disrupciones en la cadena de suministro global debido al conflicto en Oriente Medio y los retrasos en el transporte marítimo. Aunque los permisos de construcción aumentaron un 7,7% en el primer trimestre, se espera que los costos más altos limiten la nueva oferta, lo que potencialmente reforzará el desequilibrio entre oferta y demanda.

Implicaciones internacionales y de política### Implicaciones internacionales y de políticas

El patrón de inversión destaca el atractivo continuo del sector inmobiliario residencial para el capital institucional en toda EMEA. El crecimiento de la vivienda asequible en España se alinea con los esfuerzos de las políticas nacionales para expandir el sector. Mientras tanto, la asequibilidad relativa del alquiler podría influir en las políticas de vivienda urbana y en las decisiones de los hogares.

Perspectivas

JLL espera que la fuerte demanda de los inquilinos y la escasez de oferta mantengan el interés de los inversores por los activos residenciales. Sin embargo, la inflación de los costes de construcción y las condiciones de financiación podrían moderar el ritmo de la nueva oferta, especialmente en mercados con presiones de asequibilidad.

Conclusiones clave

• La inversión en vivienda en EMEA registró su trimestre más fuerte desde 2022, impulsada por grandes operaciones de cartera multifamiliar.
• Los volúmenes del primer semestre de 2026 superaron la media de cinco años en un 16%.
• Las transacciones a gran escala dominan, mientras que las operaciones más pequeñas disminuyen.
• El crecimiento de los alquileres supera al crecimiento de los precios de venta, lo que respalda la demanda de vivienda en alquiler.
• Los costos de construcción podrían limitar la nueva oferta, manteniendo la presión sobre los alquileres.

Fuentes

• JLL. "Dinámica del mercado de vivienda en EMEA, T2 2026." enlace