Perspectivas de Mediados de 2026: Resiliencia, IA y Dinámicas Cambiantes del Mercado

A medida que comienza la segunda mitad de 2026, la investigación de Citi Research indica que la economía global está posicionada para una expansión continua. Esta perspectiva se caracteriza por una inflación moderada y presiones persistentes del lado de la oferta, junto con incertidumbres geopolíticas en curso. Si bien las previsiones de crecimiento han experimentado algunos ajustes, el caso base sugiere una expansión continua en lugar de una contracción.

Economía Global: Crecimiento más lento con expansión

Las proyecciones económicas clave indican una tasa de crecimiento global del 2.5% para 2026. Las previsiones regionales específicas varían: se proyecta que EE. UU. crezca un 2.1% en 2026, reduciéndose al 1.8% en 2027. Se espera que China mantenga una fuerte trayectoria de crecimiento del 4.7% en 2026, mientras que el crecimiento del Euro Área se anticipa del 0.3% en 2026, mejorando al 1.4% en 2027. Se pronostica que los mercados emergentes crecerán aproximadamente un 4.0% en 2026, por debajo del 4.3% del año anterior.

La Inteligencia Artificial como Motor del Mercado

La inversión en Inteligencia Artificial sigue siendo un tema central que influye en la actividad corporativa.### Inteligencia Artificial como Motor del Mercado

La inversión en Inteligencia Artificial sigue siendo un tema central que influye en la actividad corporativa. El gasto de capital y las expectativas de ganancias se ven respaldados por el gasto en infraestructura de IA, posicionando al ciclo de la IA como una fuerza dominante en la configuración del crecimiento de las ganancias y el rendimiento general del mercado. Si bien se está prestando atención a la participación más amplia del mercado más allá de los beneficiarios iniciales de la IA, el papel estructural de la inversión en IA en el gasto de capital sigue siendo significativo.

Trayectoria de la Política Monetaria### Trayectoria de la Política Monetaria

Las expectativas de política monetaria sugieren un cambio en el enfoque de la Reserva Federal. Los economistas anticipan que la próxima acción de la Reserva Federal probablemente será un recorte de tipos en lugar de un aumento de tipos, con la tasa de fondos federales proyectada a finalizar en 2026 en un 3.25% y potencialmente disminuir a un 3.00% durante 2027. Se espera que este ciclo de flexibilización influya en los mercados de renta fija, con los rendimientos del Tesoro de EE. UU. a 10 años pronosticados en un 3.90% para finales de 2026, y se espera que la curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU. se vuelva moderadamente más empinada.

Mercados de Materias Primas y Crédito### Mercados de Materias Primas y Crédito

Los mercados de materias primas reflejan tanto los desarrollos geopolíticos como la demanda estructural a largo plazo. Los precios de la energía están sujetos a la volatilidad, con pronósticos que sugieren que el Brent promediará 75 $/barril en el tercer trimestre de 2026, tendiendo a los 65 $/barril en 2027, dependiendo de la estabilidad geopolítica en las principales rutas marítimas. Los metales industriales, particularmente el cobre, se señalan como estrechamente vinculados a las tendencias de infraestructura y electrificación, con pronósticos que apuntan a precios de alrededor de 14.000 $/TM en el tercer trimestre de 2026.

Los mercados de crédito mantienen diferenciales relativamente ajustados, con los diferenciales de Grado de Inversión de EE. UU. dirigidos a 90 puntos básicos y los diferenciales de Alto Rendimiento a 305 puntos básicos. Los analistas de crédito sugieren que las tasas de política se están convirtiendo en un motor más significativo para el rendimiento total que los diferenciales de crédito en el corto plazo.

Divisas y Mercados Emergentes### Divisas y Mercados Emergentes

Se espera que los mercados de divisas muestren una moderación gradual del dólar estadounidense a medio plazo. Se proyecta que el par USD/JPY caiga de 159 a 144 para finales de 2027. El rendimiento de los mercados emergentes sigue siendo diferenciado, con oportunidades selectivas en bonos de moneda local en América Latina y CEEMEA, aunque el potencial de inflación debido a choques de oferta relacionados con el clima es un riesgo monitoreado.

Activos Digitales y Tendencias Futuras

En el sector de los activos digitales, la participación institucional está aumentando, aunque los flujos de ETF de Bitcoin han sido algo decepcionantes en relación con las expectativas iniciales. El uso de stablecoins se está expandiendo, y la investigación indica que los desarrollos tecnológicos emergentes, como la computación cuántica, podrían influir en la evolución a largo plazo de las redes blockchain y la infraestructura de activos digitales.