Perspectives de mi-parcours 2026 : Résilience, IA et dynamiques de marché en évolution

Alors que la seconde moitié de 2026 commence, les recherches de Citi Research indiquent que l'économie mondiale est positionnée pour une expansion continue. Cette perspective est caractérisée par une inflation modérée et des pressions persistantes du côté de l'offre, ainsi que par des incertitudes géopolitiques en cours. Bien que les prévisions de croissance aient connu quelques ajustements, le scénario de base suggère une expansion continue plutôt qu'une contraction.

Économie mondiale : Croissance plus lente avec expansion

Les projections économiques clés indiquent un taux de croissance mondial de 2,5 % pour 2026. Les prévisions régionales spécifiques varient : les États-Unis devraient croître de 2,1 % en 2026, pour passer à 1,8 % en 2027. La Chine devrait maintenir une trajectoire de croissance forte de 4,7 % en 2026, tandis que la croissance de la zone euro est anticipée à 0,3 % en 2026, s'améliorant à 1,4 % en 2027. Les marchés émergents devraient croître d'environ 4,0 % en 2026, contre 4,3 % l'année précédente.

L'intelligence artificielle comme moteur du marché

L'investissement dans l'intelligence artificielle reste un thème central influençant l'activité des entreprises.### L'intelligence artificielle comme moteur du marché

L'investissement dans l'intelligence artificielle reste un thème central influençant l'activité des entreprises. Les dépenses d'investissement et les attentes en matière de bénéfices sont soutenues par les dépenses d'infrastructure en IA, positionnant le cycle de l'IA comme une force dominante dans la formation de la croissance des bénéfices et de la performance globale du marché. Bien que l'attention soit portée sur une participation plus large au marché au-delà des premiers bénéficiaires de l'IA, le rôle structurel de l'investissement dans l'IA dans les dépenses d'investissement reste important.

Trajectoire de la politique monétaire### Trajectoire de la politique monétaire

Les attentes en matière de politique monétaire suggèrent un changement dans l'approche de la Réserve fédérale. Les économistes prévoient que la prochaine action de la Réserve fédérale sera probablement une baisse des taux plutôt qu'une hausse, le taux des fonds fédéraux étant projeté à 3,25 % à la fin de 2026 et potentiellement en baisse à 3,00 % au cours de 2027. Ce cycle d'assouplissement devrait influencer les marchés des titres à revenu fixe, les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans étant prévus à 3,90 % d'ici la fin de 2026, et la courbe des rendements des bons du Trésor américain devrait s'aplatir modestement.

Matières premières et marchés du crédit### Marchés des matières premières et du crédit

Les marchés des matières premières reflètent à la fois les développements géopolitiques et la demande structurelle à long terme. Les prix de l'énergie sont sujets à la volatilité, les prévisions suggérant que le Brent se stabilisera à 75 $/baril au troisième trimestre 2026, en direction de 65 $/baril en 2027, en fonction de la stabilité géopolitique dans les voies maritimes clés. Les métaux industriels, en particulier le cuivre, sont étroitement liés aux tendances en matière d'infrastructure et d'électrification, les prévisions pointant vers des prix d'environ 14 000 $/tonne au troisième trimestre 2026.

Les marchés du crédit maintiennent des écarts relativement serrés, les écarts sur les investissements de qualité américaine visant 90 points de base et les écarts sur le haut rendement à 305 points de base. Les analystes du crédit suggèrent que les taux de politique deviennent un moteur plus important pour le rendement total que les écarts de crédit à court terme.

Change et marchés émergents### Change de change et marchés émergents

Les marchés des changes devraient montrer une modération progressive du dollar américain à moyen terme. La paire USD/JPY devrait décliner de 159 à 144 d'ici la fin de 2027. La performance des marchés émergents reste différenciée, avec des opportunités sélectives notées dans les obligations en monnaie locale en Amérique latine et en CEEMEA, bien que l'inflation potentielle due aux chocs d'approvisionnement liés aux conditions météorologiques soit un risque surveillé.

Actifs numériques et tendances futures

Dans le secteur des actifs numériques, la participation institutionnelle augmente, bien que les flux d'ETF Bitcoin aient été décevants par rapport aux attentes initiales. L'utilisation des stablecoins s'étend, et la recherche indique que les développements technologiques émergents, tels que l'informatique quantique, pourraient influencer l'évolution à long terme des réseaux blockchain et de l'infrastructure des actifs numériques.