Resumen de noticias

La estrategia industrial de China está entrando en una fase de mayor intervención estatal, que abarca desde los insumos primarios hasta las tecnologías de vanguardia, según un análisis publicado por Rhodium Group. El informe señala que este enfoque está impulsando el dominio comercial mundial del país y una creciente dependencia de las cadenas de suministro chinas, con un impacto global que se intensifica a medida que Pekín amplía su conjunto de herramientas de política.

La expansión de la estrategia industrial de China

Pekín está ampliando la intervención estatal en casi todos los segmentos de la economía, según el estudio titulado "China’s Next-Generation Industrial Policy", elaborado por la firma de investigación independiente Rhodium Group. El análisis, con un prefacio de la Cámara de Comercio de EE. UU., describe el seguimiento de la iniciativa anterior "Made in China 2025" como una "política industrial de todo".La nueva orientación política ya no se centra en un conjunto limitado de industrias emergentes estratégicas. En cambio, las medidas de política ahora abarcan simultáneamente sectores maduros, eslabones fundamentales de la cadena de suministro y campos de alta tecnología. El informe señala que Pekín está impulsando a las industrias maduras hacia una producción de mayor valor, a la vez que continúa respaldando a las empresas que enfrentan exceso de capacidad y presión sobre los precios. También indica que las autoridades están brindando apoyo sostenido a las empresas para que mejoren sus tecnologías de producción en lugar de recortar capacidad.

Cambio de la I+D a la creación de demandaLos servicios, que tuvieron menos protagonismo en las estrategias industriales anteriores, ahora reciben mayor atención, con avances visibles en software, procesamiento de datos y desarrollo de fármacos, según el estudio. Los responsables políticos chinos también tratan el período actual como una oportunidad para avanzar en inteligencia artificial, computación cuántica y futuros sistemas energéticos. El informe subraya que estas tecnologías ya no se limitan a la I+D y la innovación. Más bien, ahora se apoyan mediante la contratación pública y la demanda de empresas estatales para acelerar la adopción de nuevos productos a escala comercial.

Este cambio representa una escalada significativa en la voluntad del liderazgo de financiar la comercialización de tecnologías de vanguardia, con la IA emergiendo como un pilar importante.La expansión de la política industrial se está llevando a cabo bajo restricciones macroeconómicas crecientes, incluido el crecimiento más lento, la débil demanda interna y la presión fiscal del gobierno. En respuesta, Pekín se está adaptando mediante la recentralización y la coordinación estricta de los recursos financieros. Según el informe, las autoridades están endureciendo el control sobre el gasto fiscal, los préstamos bancarios, los mercados de capitales y los fondos de inversión estatales para garantizar que apoyen las prioridades nacionales. Los fondos de orientación gubernamental se están consolidando, y los préstamos bancarios se dirigen a través de facilidades de préstamo selectivas y directrices regulatorias.

El informe advierte que estas medidas pueden prolongar la influencia de la política industrial, pero conllevan consecuencias económicas a largo plazo, incluida una menor eficiencia en la asignación de recursos y una inversión privada más débil.Las consecuencias globales de la estrategia industrial de China se han acelerado bruscamente en los últimos tres años. El estudio afirma que la combinación de un apoyo gubernamental sostenido y una débil demanda interna ha impulsado un rápido aumento del superávit comercial manufacturero de China. Desde 2019, el superávit se duplicó aproximadamente hasta alcanzar los 2 billones de dólares, una tendencia que el informe describe como el «China Shock 2.0». Este crecimiento refleja tanto el aumento de las exportaciones como el éxito de la sustitución de importaciones.

Las cadenas de suministro en expansión de China están creando dependencias más profundas para las economías extranjeras, particularmente en sectores upstream donde ya ostenta posiciones dominantes, incluidos minerales críticos, obleas e imanes. Pekín también está eligiendo instrumentos de política para afianzar su posición y contrarrestar las estrategias de diversificación de otros países, añade el estudio.

Advertencias anteriores y respuestas demoradasEl informe señala evaluaciones independientes anteriores que advirtieron sobre las ambiciones industriales de China. En 2016 y 2017, el Instituto Mercator de Estudios sobre China (MERICS), la Cámara de Comercio de la Unión Europea en China y la Cámara de Comercio de Estados Unidos publicaron sendos análisis de “Made in China 2025”, en los que predijeron la tensión que luego se produciría. Los autores señalan que estas advertencias llegaron a altos cargos gubernamentales y del sector industrial, pero la respuesta en muchas economías resultó insuficiente. Sostienen que el informe actual es parte del mismo esfuerzo por proporcionar información clara y basada en evidencia a los responsables de la toma de decisiones.

Riesgos e incertidumbreAunque la expansión de las políticas podría seguir fortaleciendo la competitividad china, el estudio identifica riesgos claros. Dirigir la intervención estatal a un conjunto cada vez más amplio de sectores puede diluir la eficacia de las políticas, y el aumento de la influencia estatal sobre los mercados financieros puede reducir la eficiencia. La disminución de la rentabilidad empresarial, la desaceleración del crecimiento de I+D en algunos sectores clave y la debilidad de la inversión privada se citan como indicadores tempranos de tensión. Estas tendencias pueden pesar sobre la productividad a largo plazo de China incluso si persisten las ganancias industriales a corto plazo.El informe anticipa que el impacto del comercio global de China seguirá expandiéndose rápidamente en los próximos años. Se proyecta que el apoyo industrial sostenido y la débil demanda interna sigan impulsando el crecimiento de las exportaciones. Al mismo tiempo, es probable que los países y empresas extranjeras enfrenten una amenaza competitiva persistente por parte de una base industrial china más capaz y arraigada. El estudio subraya la necesidad de que los gobiernos y las empresas multinacionales sigan de cerca estos acontecimientos y consideren sus propias respuestas estratégicas.- La política industrial de China ahora abarca sectores maduros, cadenas de suministro, servicios y tecnologías de frontera.

• Pekín está utilizando la contratación pública y la demanda de las empresas estatales para acelerar la comercialización de nuevas tecnologías, especialmente la IA.
• El superávit comercial de bienes manufacturados de China se ha duplicado aproximadamente desde 2019 hasta alcanzar unos 2 billones de dólares, impulsado por las exportaciones y la sustitución de importaciones.
• Los formuladores de políticas están recentralizando los recursos financieros para canalizar capital hacia industrias estratégicas.
• La estrategia puede generar ventajas competitivas a corto plazo, pero conlleva riesgos económicos a largo plazo, entre ellos una menor eficiencia y una menor calidad de la inversión.

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Fuentes

• Rhodium Group — “China’s Next-Generation Industrial Policy” — rhg.com/research/chinas-next-generation-industrial-policy