La fortaleza exportadora de México respalda el crecimiento de 2026 mientras la incertidumbre sobre el USMCA pesa sobre la inversión

Resumen informativo

Se espera que la economía de México crezca aproximadamente un 1,2% en 2026, según un informe de julio de 2026 de Deloitte Insights. La expansión estará respaldada por unas exportaciones sólidas, en particular de bienes manufacturados, mientras que la débil demanda interna y la contracción de la inversión privada limitan el impulso. La revisión del Acuerdo entre Estados Unidos, México y Canadá (USMCA) sigue siendo una fuente clave de incertidumbre para los inversionistas.

Entradilla

La economía de México se encamina a otro año de crecimiento moderado, ya que el sólido desempeño de las exportaciones ayuda a contrarrestar el débil gasto de los consumidores y la caída de la inversión privada, según un nuevo análisis de Deloitte Insights. El informe proyecta un crecimiento del PIB del 1,2% en 2026, una mejora modesta frente al 0,7% de 2025, pero aún por debajo del promedio del 3% de los últimos cinco años.

AntecedentesEn el primer trimestre de 2026, la economía mexicana se expandió un 0.4% interanual, lo que refleja una débil actividad interna. El gasto en consumo privado creció un 2.4%, pero el aumento estuvo impulsado en gran medida por bienes importados y ventas minoristas, mientras que el gasto en bienes y servicios producidos en el país cayó un 0.3%. La confianza del consumidor disminuyó un 4.9% entre enero y mayo, lo que apunta a una cautela sostenida entre los hogares.

La inversión sigue siendo el componente más débil de la demanda agregada. La formación bruta de capital fijo cayó un 3% interanual en el primer trimestre de 2026, tras una contracción de casi el 7% en 2025. La inversión privada descendió un 4.5% durante el trimestre, citándose la incertidumbre sobre el nuevo mecanismo de revisión anual del T-MEC como un factor importante. La inversión extranjera directa, que alcanzó los US$40.8 mil millones en 2025, disminuyó un 3.4% interanual en el primer trimestre de 2026. Al mismo tiempo, las salidas de capital de los inversores mexicanos se duplicaron, lo que indica una postura más cautelosa.El sector externo se ha convertido en un motor clave del crecimiento. Las exportaciones crecieron un 7,2% en 2025 y se aceleraron al 21% en los primeros cuatro meses de 2026. Los bienes manufacturados representan el 91% del valor total de las exportaciones, lo que subraya la profunda integración de México en las cadenas de valor norteamericanas.

El Banco de México redujo su tasa de política monetaria del 6,75% al 6,5% durante el último año, una medida que se espera apoye la inversión en la segunda mitad de 2026. Se estima que la Copa Mundial de la FIFA 2026 generará aproximadamente US$2.540 millones en valor agregado en México este año, creará 101.255 empleos temporales y contribuirá con alrededor de 0,12 puntos porcentuales al crecimiento del PIB.

Contexto InternacionalLas perspectivas económicas de México están estrechamente ligadas a las relaciones comerciales con Estados Unidos. La revisión del T-MEC se produce en medio de una tendencia mundial más amplia de creciente proteccionismo, lo que aumenta la incertidumbre de los inversores. El informe destaca que la vacilación en la inversión es particularmente pronunciada en la manufactura, un sector central para el modelo exportador de México. Mientras tanto, las remesas —una fuente importante de ingresos para muchos hogares— se recuperaron en términos de dólares estadounidenses, pero la apreciación del peso redujo su poder adquisitivo en un 11,5% en los primeros cuatro meses de 2026.Los datos indican que el crecimiento de México en 2026 dependerá en gran medida de la demanda externa, mientras que los motores internos siguen siendo frágiles. La contracción de la inversión puede deberse más a la incertidumbre política que a las restricciones de financiamiento, ya que el crédito al consumo se expandió a una sana tasa anual del 11.7%. La flexibilización gradual del banco central podría ayudar a estabilizar la inversión, pero se espera que los efectos se materialicen solo más adelante en el año. El impacto económico de la Copa del Mundo es positivo pero temporal, y es probable que los beneficios duraderos se limiten a mejoras en infraestructura y servicios.En los próximos dos a cinco años, la trayectoria económica de México dependerá del resultado de la revisión del T-MEC, la implementación de las políticas industriales y el ritmo del nearshoring. La claridad en las reglas comerciales podría desbloquear proyectos de inversión diferidos, particularmente en manufactura e infraestructura. El impulso exportador actual podría persistir, pero la demanda interna deberá fortalecerse para que el crecimiento regrese a su promedio histórico.

Conclusión

Se espera que la economía de México en 2026 registre un crecimiento moderado, respaldado por un sector exportador resiliente, pero limitado por la cautela en la inversión y la débil demanda interna. Restaurar la confianza de los inversionistas y preservar la estabilidad comercial son clave para mejorar las perspectivas a largo plazo.

Puntos clave

Puntos clave

• Se proyecta que el PIB de México crezca 1.2% en 2026, por encima del 0.7% en 2025, pero por debajo del promedio de 3% de cinco años.
• Las exportaciones, especialmente de productos manufacturados, son el principal motor de crecimiento, con una aceleración del crecimiento de las exportaciones al 21% a principios de 2026.
• La inversión privada se contrajo 4.5% en el primer trimestre de 2026 en medio de la incertidumbre por la revisión del T-MEC.
• Las entradas de IED (inversión extranjera directa) cayeron 3.4% en el primer trimestre de 2026, mientras que las salidas de capital de inversores mexicanos se duplicaron.
• Se espera que la Copa Mundial de la FIFA 2026 aporte un pequeño impulso, contribuyendo 0.12 puntos porcentuales al crecimiento del PIB.

Fuentes

• Deloitte Insights: “Perspectivas económicas de México” – julio de 2026
• URL de referencia: https://www.deloitte.com/us/en/insights/economy/americas/mexico-economic-outlook.html